Теория аукциона: торговля в яме, типы аукционов, виды покупок и продаж
Сегодня биржи меняются и развиваются с огромной скоростью и современные трейдеры могут торговать из любой точки мира. Но в прошлом рынок был устроен совсем иначе — трейдеры вели торговлю в предназначенных для этого местах и аукционы были доступны далеко не всем. В этой статье расскажем о видах аукционах и торговле в «яме», а также поговорим о типах покупок и продаж.Что такое аукционы и какие они бывают
Аукцион — это специально созданная площадка, на которой проходят публичные торги. На аукционе торгуют товарами, услугами, ценными бумагами, произведениями искусства, имуществом компаний и другими объектами. Участники биржи соревнуются между собой, предлагая собственную стоимость лота и понемногу ее повышая. Товар продают тому, кто предложил наиболее выгодную стоимость.
Обычно аукционы устраивают крупные организации и коммерческие компании. На аукционе можно как присутствовать лично, так и участвовать в нем по телефону и через интернет.
Аукционы делятся на два типа:
Открытые или закрытые. В открытом аукционе участвуют все желающие, на закрытый приглашают только отдельных лиц. Участники такого аукциона видят цену конкурента, и с учетом этого могут менять свои ставки. На закрытом аукционе нельзя увидеть чужие ставки и менять свои.
Одноэтапные и двухэтапные. На одноэтапном аукционе сделку получает тот, кто предложил самую низкую цену. На двухэтапном заказчик сперва анализирует кандидатов на их соответствие требованиям закупки, и лишь затем открывает торги.
Какие бывают типы покупок и продаж
Мы поговорили о том, что такое аукционы и какие они бывают. Теперь расскажем про то, какие бывают типы покупок и продаж.
Цена покупки плавающая, так как на рынке много разных продавцов, которые также меняют свою цену. Всего существует два вида покупок — реагирующая и инициативная, и два вида продаж — реагирующая и инициативная.
Реагирующая покупка. Ведется ниже стоимостной области предыдущего дня. Цена такой покупки ниже стоимости и покупатели просто реагируют на заниженные по их впечатлению цены. Они предполагают, что позже стоимость вернется к прежней.
Инициативная покупка. Ведется выше стоимостной области предыдущего дня. Ведущий покупку напористый покупатель считает, что стоимость поднимется к цене. Иначе ему нет смысла покупать по цене выше той, что воспринимается сейчас как стоимость.
Реагирующая продажа. Если трейдер продает по ценам выше стоимостной области предыдущего дня — это реагирующий продавец. Продавая, он реагирует на подъем цен и рассчитывает, что позже они вернутся к прежнему уровню стоимости.
Инициативная продажа. Если трейдер продает по ценам ниже стоимостной области предыдущего дня — это инициирующий продавец. Он продает довольно напористо и по цене ниже стоимости. Он предполагает, что позже стоимость снизится.
Если цена не отвергается сразу, торговля должна идти в направлении инициирующей группы. Например, если на рынке идет инициирующая продажа (экстремумы и/или расширение диапазона) ниже стоимостной области предыдущего дня при растущем объеме, то это медвежий признак.
Раньше аукционы проводились на биржевой «яме». Что это такое и чем торговля в «яме» отличается от современной, рассказываем далее.
Что такое биржевая «яма» и как в ней торговали
До развития технологий и, соответственно, электронных бирж, трейдеры торговали в закрытых помещениях. Чтобы участвовать в аукционе на бирже, нужно было платить. В кинолентах прошлого часто можно увидеть, как велись такие торги: трейдеры много суетились, кричали и размахивали руками. Такая торговля кому-то покажется настоящим хаосом, но на самом деле действия участников аукциона подчинялись четкой логике.
На любой бирже было помещение для торговли с «ямой» — круглой площадкой, которая располагалась ниже уровня остального пола. Хотя «яма» находилась ниже пола остального помещения, из нее трейдеры хорошо видели как брокеров, так и информационные табло.
Брокеры находились вокруг ямы и оттуда также могли наблюдать за трейдерами и табло с данными. Также заказы поступали к брокерам по телефону — от тех покупателей, которые не присутствовали на торговой площадке лично.
Торговали в «яме» следующим образом: трейдеры собирались на этой площадке, чтобы продать или купить товар — с помощью криков и жестов. Самый громкий и активный трейдер получал лучшую цену.
Другими словами, сделка доставалась трейдеру, который быстрее сообщал криками или жестами, что хочет купить, и кому брокер быстрее ответил «продаю». Чтобы сделка закрылась, трейдер писал на карточке нужную информацию и отдавал ее брокеру или его помощнику.
Язык жестов помогал участникам взаимодействовать между собой и быстрее заключать сделки. На торговой площадке всегда было шумно и многолюдно, часто было невозможно расслышать слова или передать карточку, поэтому жесты были самым эффективным способом общения.
Примеры жестов:
- обращаем ладони от себя — продаем;
- обращаем ладони к себе — покупаем;
- рука на уровне подбородка — объем до 10 контрактов;
- рука на уровне лба — объем от 10 контрактов и выше;
- рука в кулаке на уровне лба — объем в сотнях;
- сжатый кулак — ноль либо четное число;
- большой палец вверх — ордер исполнен;
- покрутить указательным пальцем вперед — «в работе», брокер еще не исполнил ордер, но намеревается сделать это;
- кулак ударяет в ладонь — «стоп», ордер имеет уровень стоп и исполняется, когда цена достигает определенной величины; тогда ордер становится рыночным и брокер должен попытаться получить лучшую цену для его исполнения;
- ладонь движется поперек горла — «отмена», ордер был отменен.
Также все фьючерсы имеют дату экспирации, поэтому существуют жесты, обозначающие каждый месяц. Например:
- указываем на глаз — июль;
- ладонь открыта, пальцы вверх — сентябрь;
- знак «победа» — октябрь.
Всем трейдерам на биржах важно было знать язык жестов и уметь им пользоваться. Неверный жест мог привести к огромным денежным потерям, и трейдеры отрабатывали язык жестов, чтобы уметь сообщать брокерам важные данные — ордер, цену, объем и другую информацию. Также им было важно обращать внимание на выкрики и мимику остальных участников биржи.
Торги в «яме» применялись на многих популярных биржах прошлого. Например, в 1848 году открылась Чикагская торговая палата (СВОТ), где на протяжении многих лет торговали только сельхоз продуктами (зерном, кукурузой, соей и т.д). В 1969 году на СВОТ заключили первую сделку на серебро, а с 1975 года стали торговать по гособлигациям.
В 1874 году появилась Чикагская торговая биржа (CME). Сначала она называлась The Chicago Butter and Egg Board (Чикагская масляная и яйцевая палата). На этой бирже трейдеры торговали фьючерсами на сельхозпродукцией (яйца, масло и т.д).
В 1992 году на CME появилась торговая система GLOBEX, на которой торговали 5 дней в неделю. Так участники биржи начали заключать сделки через компьютер, без участия брокера. Сегодня объем торгов на CME составляет 524,2 млн контрактов и 326,7 млн на GLOBEX.